割肉还是等 医药股迎久违暴涨，多股现“20CM”涨停，资金从AI回来了？

6月29日，A股、港股的医药板块迎来了久违的暴涨盛况。

截至下午两点20分，A股中包括新赣江（920367.BJ）、百奥赛图（688796.SH）、佰仁医疗（688198.SH）、万邦医药（301520.SZ）等在内9只医药股实现“20CM”涨停。另外，新股N科莱（920072.BJ）也大涨217.73%。

A股中的重组蛋白、生物医药、单抗概念股、减肥药、创新药板块指数涨幅超过7%。

港股市场中，包括药捷安康（02617.HK）、派格生物医药（02565.HK）、映恩生物（09606.HK）、荣昌生物（09995.HK）等个股涨幅超过10%。

如何看待医药股的暴涨？

多位市场人士对第一财经记者表示，应该跟医药股超跌反弹有关。

“美股标普生物科技ETF-SPDR（XBI）创了阶段新高，而我们国内的医药板块一直跌回年初原地甚至更低，形成很大反差。我们认为资金迟早从AI板块回来。”有市场人士这样认为。

“今天医药股大涨，应该是板块轮动所致。”有医药投资人表示。

具体看，美股标普XBI在2025年大涨35.89%后，今年以来累计涨幅又达到27.56%。

反观国内医药股，今年以来，截至6月26日，A股板块内的500余只个股，八成以上个股累计出现下挫，其中有187只个股跌幅超过20%。

同样，在港股医药市场中，今年以来，截至6月26日，近九成个股累计出现下挫，有17只个股股价腰斩一半以上。

从基本面看，跨国药企仍在持续购买中国创新药管线，国产创新药的BD（对外授权）热潮在持续。

国家药监局发布的数据显示：仅2026第一季度，中国创新药对外BD的交易总额已突破600亿美元，接近2025年总额的一半。

中国医药创新热潮持续。国家药监局发布的2025年《中国新药注册临床试验进展年度报告》报告显示，中国临床试验总量首次突破5000项，创历史新高。

今年5月底6月初召开的2026美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，共有94项中国研究入选口头报告，12家中国企业的13项研究入选最新突破性摘要，两项数据均创下历史新高。

6月25日至27日在新加坡召开的2026 ASCO Breakthrough，中国已成为本届大会线下参会最积极的国家之一，为中国肿瘤研究成果走向世界提供了重要舞台。

近日，国金证券发布研报认为，美股标普生物科技指数（XBI）持续走强，催化主要来自这些因素，一是头部MNC（跨国药企）在面临专利悬崖的背景下，兼并收购节奏提速，近期完成多笔创新药管线的并购交易；二是美国灵活的创新药加速审评信号，利好罕见病等新药的临床研发。相比之下，中国创新药板块基本面持续改善，而估值仍处于底部区间。

国金证券认为，中国创新药配置价值持续加强，具体而言：一是对外授权趋势延续，核心资产的全球价值持续获得印证；二是中报窗口期临近，业绩催化值得关注。

元股证券:ygzq.hk

华鑫证券认为，展望未来，创新药仍将是行业的核心增量，不仅国内医保支出上给予持续的倾斜和保障，还有系列政策持续落地的支持。创新药的利润占比和市值比重提升，也给予了医药行业重要的估值支撑。回顾十一年来医药行业的整体表现，医药行业指数已基本回到2015年年初水平，但创新药指数相对于2019年年初仍有可观的涨幅。2026年以来，创新药指数较年初有一定调整，更多是市场行业偏好的影响。6月份以来，已有药明康德等企业开始公告回购或增持方案，逐步扭转市场对医药行业的信心。

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林志吟

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