高位分歧 人工智能飙涨行情已经结束？富国银行称股票抛售潮是一记警钟

　　美股芯片股在周二经历了过山车式的行情，充分反映出市场对这一板块的犹疑心态。

　　追踪美股主要芯片股的Vaneck半导体ETF从盘初上涨转向一度深跌超7%，最终收盘跌幅收窄至1.2%。这可能是投资者获利了结，也可能是投资者正在为本周晚些时候将IPO的SpaceX留出资金空间。

　　富国银行分析师Ohsung Kwon表示，上周五的科技股抛售潮对投资者来说是一记警钟，意味着“高糖效应（Sugar High Rally）”已经结束，他对股市已提不起兴趣。

　　高糖效应是华尔街的一个常见术语，通常指由短期刺激带来的虚假繁荣。而芯片股在周二未能延续周一的反弹趋势可能就是相关信号，意味着投资者已经开始转向更加谨慎的投资策略。

　　转为谨慎

　　Kwon指出，纳斯达克100指数和标普500指数双双暴跌是由仓位调整而非基本面因素驱动，可能意味着反弹速度放缓，而非持续下跌的开始。

　　他认为，由于竞争仍在继续，超大规模数据中心运营商正在筹集资金以支持资本支出，所以适量买入半导体股票的交易将会回归。但抛物线式上涨的行情可能已经结束，相关股票的涨速将会放缓，投资者应持有人工智能股票，同时卖出看涨期权。

　　摩根大通近期也将美股评级下调至“战术性谨慎”，并指出投资者可能会继续抛售一些引领近期上涨的人工智能相关公司。与此同时，美国银行警告投资者要保持谨慎，因为越来越多的“熊市信号”指向市场顶部即将到来。

本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，不涉及发行股份，不构成重组上市，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。根据相关规定，本次筹划事项公司股票不停牌。

　　Kwon还警告，人工智能的一个风险在于，如果大型科技公司无法从其投资中获得足够的回报，那么以债务驱动的人工智能支出热潮可能会停滞不前。

　　另一个风险则与供需关系有关。虽然目前人工智能相关的芯片、算力需求远超供给，但预计未来五年产能将每年翻一番，这将使市场更加平衡。届时，科技业资本支出预计将会放缓。不过高位分歧，Kwon表示，目前市场仍处于人工智能的早期阶段。