分歧行情 深度解析科创创业人工智能ETF景顺(159142)：当＂硬科技底座＂遇上＂算力基建＂，1+1如何大于2？

2026年的A股市场，人工智能是当之无愧的主线。但这条主线并非坦途——当全市场资金如百川归海般涌向AI赛道，板块内部的极致分化却成为投资者不得不面对的结构性难题。

上游芯片与下游应用轮动加速，国产替代逻辑与全球算力需求交替主导，单一押注科创板AI或创业板AI，都可能面临"踏错节奏"的焦虑。此时，中证科创创业人工智能指数（932456）以横跨科创板与创业板、一键打包50只AI龙头的"双轮驱动"配置思路，正在演绎一场芯片与光模块的协同效应。

为什么说中证科创创业人工智能指数1+1>2？

科创板人工智能指数其核心 是锁定AI产业链最上游的"根技术"，成分股高度聚焦半导体与集成电路。然而，高集中度是把双刃剑。

但指数前十大权重股合计占比超过71%，且全部成分股仅30只，这意味着当半导体周期下行或单一龙头业绩波动时，指数回撤压力会被放大。此外，科创板企业普遍处于研发投入期，商业化路径较长，短期业绩兑现度相对滞后。因此，纯科创AI指数更适合对国产替代有强烈信仰、能承受高波动的投资者。

创业板人工智能指数则是主攻光模块赛道，光模块"三剑客"——新易盛、中际旭创、天孚通信，深度绑定全球AI算力基础设施建设。然而其半年度调仓频率相对较慢，在科技行业快速迭代背景下，可能滞后于市场节奏；且过度集中于光模块等通信设备，当全球AI资本开支出现周期性放缓时，指数波动显著。

中证科创创业人工智能指数并非简单地将两个板块股票拼凑，而是基于AI全产业链逻辑进行再筛选。从行业分布看，指数既保留了科创板AI的半导体核心，又吸纳了创业板AI的通信设备龙头，同时兼顾软件应用与智能终端。

这种结构意味着，无论市场风口是"国产芯片突围"还是"全球算力基建扩张"，指数都能捕捉到主线行情。2026年以来，随着DeepSeek-V4发布推动国产大模型性能跃升，以及英伟达H20芯片恢复供应重启国内AI服务器采购，光模块与国产芯片形成"双轮共振"，科创创业AI指数的全产业链布局使其无需在"押注上游还是押注中游"之间做选择题。

维度科创板AI指数创业板AI指数科创创业AI指数核心优势国产替代纯度高，情绪回暖时锐度最强业绩兑现度高，光模块率先进入兑现期，高成长高弹性产业链闭环全覆盖；双轮共振捕捉任何主线；单板块权重≤80%分散风险主要风险前十大占比超71%，集中度极高；研发投入期，短期业绩兑现滞后半年度调仓偏慢；过度集中于光模块，全球AI资本开支放缓时波动大通过编制规则与板块分散，对冲了前两者的结构性风险。平滑了前两者的收益差异，但科技企业敏感度高，短期价格波动可能显著高于宽基指数

数据来源：指数公司公开资料整理 截至：2026.06.10

2026年窗口期：为什么"双轮驱动"恰逢其时？

站在2026年中的时点，AI产业正经历从"单点突破"到"生态繁荣"的关键跃迁。政策面上，《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》印发，AI与工业软件融合加速，IDC预测2024-2029年中国AI+工业软件细分市场复合增速将达41.4%。

产业面上，国产芯片板块在AI算力需求激增、NV芯片出口受限与国产替代加速的多重催化下，业绩拐点已至——2026年一季度，多家AI芯片企业归母净利润同比增长超200%；与此同时，光模块企业受益于全球数据中心装机容量扩张（2025年已达82GW），订单持续高增。（数据来源：Wind 截至2026Q1）

资金面上，2026年5月的市场数据显示，尽管短期各AI指数随市场回调，但主力资金的科技配置行为呈现持续加码特征，板块内部分化与轮动同步推进，为指数化投资提供了显著的Beta机遇。

在这一背景下，单一押注科创板AI可能面临光模块行情缺席的遗憾，纯配创业板AI又可能错过国产芯片自主可控的史诗级叙事。科创创业AI指数以"双创合璧"的编制智慧，将两个板块的优势基因重组，实现了产业链覆盖的完整性、风险分散的抗震性与行情捕捉的敏锐性。

科创创业人工智能ETF景顺（159142）场内外双通道布局AI全链条

而从产品端亦能反映当前资金趋势，科创创业人工智能ETF景顺（159142）自5月初以来便开启了连续净申购模式。

截至2026年5月28日，跟踪科创创业人工智能指数的代表产品科创创业人工智能ETF景顺（159142）近20个交易日中有19个交易日获得资金净申购，近20个交易日合计净流入近7亿元，最高单日净流入8916万元。杠杆资金亦同步布局，连续多日获融资净买入。这种持续性的资金涌入，反映出市场资金对AI产业链底层逻辑的高度认同，也侧面验证了产品作为场内配置工具的接受度。（数据来源：Wind 截至：2026.05.28）

元股证券

数据来源：Wind 截至：2026.05.28

2月15日，原本是张女士结束马来西亚的吉隆坡旅程，满怀欢喜回国与家人团聚的日子。然而，她几日前不慎从楼梯摔倒，腰部受伤骨折，只能卧床平躺，如何乘坐飞机回国难住了张女士。

元股证券:ygzq.hk

紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年5月13日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

指数/产品近一年近三年近五年近十年科创创业AI（价格指数）180.85$8.43(4.7114.89%科创创业AI（全收益指数）181.72%1.54)0.4722.17%沪深30028.29&.93%0.11b.55%

数据来源：Wind 截至：2026.05.13 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中"科技成长"方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的"杠铃策略"仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？

横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？

科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？

不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？

覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？

据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？

AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时分歧行情，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。