正规配资平台入口 *ST万方面临“市值退”，明起停牌

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　　4月13日晚，*ST万方（维权）公告称，公司收到深交所下发的《终止上市事先告知书》，因公司股票在3月16日至4月13日期间，连续二十个交易日的股票收盘总市值均低于5亿元，拟决定终止*ST万方股票上市交易。

　　值得关注的是，*ST万方除触及交易类强制退市情形外，还面临着财务类退市风险及重大违法强制退市风险。

　　公告显示，*ST万方自4月14日开市起停牌，不进入退市整理期。

图片来源：公司公告

　　触及交易类强制退市

　　3月16日，*ST万方股票收盘价为1.56元/股，总市值为4.86亿元，总市值首次低于5亿元。

　　此后，*ST万方股价跌势不止。公司股价于4月9日首次跌破面值，当日收报0.99元/股。

　　4月13日，*ST万方再次跌停，股价收报0.89元/股，跌停封单高达31.5万手，总市值仅2.8亿元，已连续二十个交易日均低于5亿元，触及交易类强制退市情形。

图片来源：Wind

　　*ST万方2025年三季报显示，截至2025年三季度末，*ST万方股东数为21510户。

　　企业发展受困

　　*ST万方业务主要为农业和军工业务。公司此前发布的2025年业绩预告显示，公司2025年归母净利润预计亏损3500万元至5000万元，同比由盈转亏。

　　对于业绩预亏原因，*ST万方表示，报告期内，公司农业板块经营性亏损增加，基于会计准则要求，公司对子公司吉林万方迈捷农业产业发展有限公司的固定资产计提了减值准备约500万元。此外，公司军工板块子公司九耀精密经营亏损，公司对合并九耀精密时形成的商誉全额计提减值准备约242万元。

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　　实际上，因生产经营受困、内控面临挑战，*ST万方还面临着财务类退市风险及重大违法强制退市风险。

　　具体来看，*ST万方2025年业绩预告显示，预计2025年利润总额、归母净利润以及扣非归母净利润均为负值，且营业收入、扣除后营业收入均低于3亿元，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。同时，因公司对吉林万方百奥生物科技有限公司的其他权益工具投资的可收回性存在不确定性，公司2024年度财务报表被出具了带强调事项段的保留意见审计报告。截至目前，上述不确定性情况尚未消除。若公司2025年度被出具保留意见审计报告，公司股票将因触及财务类退市情形被终止上市。

　　此外，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会已对*ST万方立案。截至目前，*ST万方尚未收到就上述立案事项的结论性意见或决定。若后续经中国证监会行政处罚且相关认定的事实触及重大违法强制退市情形时，公司股票可能被实施重大违法强制退市。

本季度公司实现营业收入83.21亿元，同比+8%，分拆看，1）增值服务收入33亿元，同比+6%，收入增长稳健，大会员数量超2530万，该行测算同比+13%，充电业务快速增长，同比增速超100%；2）广告业务收入30亿元，同比+27%，主要由于潜力广告库存释放，除信息流场景外，搜索、PC大屏、小程序等场景广告消耗同比增长超60%，部分超200%，广告eCPM在技术升级带动下持续提升，Q4前五大广告投放行业分别为游戏、数码家电、网服、电商、汽车，Q4广告主要受益于AI应用竞争和即时零售大战带来的增量投放需求；3）游戏收入15亿元，此外，自研买断制游戏《逃离鸭科夫》2025年10月上线首三周销量破300万份，跻身国内年度最畅销单机游戏，位列历史第三，目前正开发主机及移动版，持续挖掘IP潜力；3）IP衍生品及其他收入4.8亿元，同比+3%。

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从长期配置逻辑出发，以中证现金流指数为代表的自由现金流策略或正迎来多重支撑。一方面，伊以冲突等地缘因素推动全球风险偏好阶段性下降，具备稳健基本面与充裕自由现金流的价值类资产或更契合投资者寻求“确定性”的配置需求；另一方面，从近年来A股上市企业资本开支趋于审慎，经营重心逐渐从规模扩张转向追求盈利质量与现金流的稳定，从当前已披露2025年年报的57家上市公司的净利润数据看，有37家公司实现净利润与营收的双增长，占比超六成。

　　近期，*ST万方相关高管人员相继辞职。其中，谌志旺因个人原因申请辞去公司财务总监职务，辞职后继续担任公司军工板块业务总监。此前，郭子斌因个人原因申请辞去公司董事、副总经理兼董事会秘书职务。

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责任编辑：宋雅芳 正规配资平台入口