多头趋势延续 长江有色: 沪铝库存累积六年高位但逢低补库仍在 11日铝价或涨跌不大

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　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：美股走强叠加美元走弱推动，隔周伦铝收涨0.34%；停火脆弱且中东铝产能修复短期难现，沪铝库存累积六年高位但逢低补库仍在，今现铝或涨跌不大。

　　【铝期货市场】：美股走强叠加美元走弱推动，隔周伦铝窄幅走强，最新收盘报价3502美元/吨，收涨12美元，涨幅0.34%，成交量16256手减少615手，持仓量670648手减少6232手。周五晚间沪铝高开后跳水，尾盘偏弱调整；主力月2606合约最新收盘价报24380元/吨，跌40元，跌幅0.16%。

报告期内，受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货快速增长，其中高速光模块占比持续提高，且随着产品方案不断优化、运营效率持续提升，公司营业收入与净利润较去年同期均实现较大增长。

公告显示，2025年公司实现营业总收入25.80亿元，同比小幅下降3.07%，但盈利端实现逆势增长，核心指标全面改善。全年归属于母公司所有者的净利润1,219.48万元，同比增长48.76%。值得注意的是，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为671.33万元，较上年同期增加2,310.62万元，成功实现由负转正，标志着公司主营业务盈利能力的实质性修复。

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　　伦敦金属交易所（LME）5月8日伦铝最新库存量报355775公吨，较上个交易日减少2450公吨，跌幅0.68%。

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　　长江铝业网讯：5月8日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24220元/吨，涨170元；广东现货A00铝锭价报24060元/吨，涨190元。

　　宏观层面，上周油价收跌超7%，但周初布伦特原油一度突破115美元/桶，美原油逼近107.50美元/桶，盘中冲高回落的走势凸显市场在美伊冲突升级与停火预期间的纠结。特朗普虽称停火协议“仍有效”，但上周五再向伊朗发出“放弃核野心”的最后通牒；伊朗外长则指责美国“破坏外交进程”，且伊朗议会正推动霍尔木兹海峡管控立法——该海峡承担全球20%石油运输，其管控权强化将直接威胁大宗商品供应安全。美国4月非农就业新增11.5万（远超预期的6.2万），3月数据上修至18.5万，失业率维持4.3%，劳动力市场韧性强化美联储“维持利率不变”的预期。不过，美股走强、美元指数走弱利好金属需求，伦铝偏强运行。

　　国内方面，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确2027年打造100个工业高质量数据集、推广500个典型应用场景，政策将原材料行业列为重点，聚焦算力基建、智能装备等方向，为金属材料带来新增需求；5月6日“模数共振”行动再启，加速AI在制造业落地，进一步利好铝消费。

　　产业层面，美伊冲突再起导致霍尔木兹海峡通航受阻，中东铝锭积压、停产产能短期难恢复，供应短缺预期持续支撑铝价。但国内电解铝产能小幅增加，传统旺季过后需求有走弱预期，节后下游复工滞缓；截至5月8日，上期所铝库存已连续20周累积至49.27万吨（创6年高位），对铝价形成压制。此外，汽车市场增速放缓、光伏产业阶段性萎缩，铝加工细分行业开工率整体疲弱。不过，铝价连续三周收跌，刺激下游逢低接货增多，国家电网投资高增速、“人工智能+”专项行动开启及新能源车需求尚可，仍对铝价形成支撑。

　　对于后市，ccmn认为，当前停火协议脆弱、中东铝产能短期难修复，沪铝库存虽处6年高位但逢低补库仍在，预计今日现货铝价波动有限，价格参考24100-25200元/吨。

　　长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838

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责任编辑：李铁民 多头趋势延续